复星医药600196：创新驱动强看好持续兑现

阅报创新驱动显著，公司创新转型进入加速期，看好持续现金投放投资业绩亮点:创新驱动2022Q1收入高增长:公司实现营收103.82亿元，归母净利润4.63亿元，扣非8.01亿元经营活动产生的现金流量净额为8.66亿，表现出较强的经营质量收入的快速增长主要得益于复必泰，汉曲优，苏可欣，肝素系列制剂等产品的明显贡献港澳台伏必泰疫苗接种持续推进，截至2022年3月底，已接种2400万剂我们认为，纵观全年，汉曲优，苏可欣，CAR—T等仍有望继续放量，而新获批上市的PD—1苏路利差速器MSI—H适应症有望为公司持续强劲的营收增长带来弹性展望:创新转型进入加速期，看好持续现金投放展望2022—2023年，PD—1 suluzumab MSI—H已获批上市，进入放量期大适应症sqNSCLC也有望在今年获批上市，临床优势显著的ES—SCLC适应症已经处于NDA阶段，曲妥珠单抗，阿托伐他汀poppa，CAR—T易可达，贝伐单抗仍处于加速放量期我们看好公司2022—2023年的成长，因为创新增量继续加速盈利和估值我们预计2022—2024年公司EPS为2.14，2.47和2.83元/股，2022年4月26日收盘价为2022年PE的21倍，维持买入评级提示风险审查进度小于预期风险，产品销量达不到预期，市场竞争风险，临床结果不如预期风险，政策风险

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