新益昌688383：MINILED行业景气固晶龙头业绩持续增长

事件:公司于2022年4月25日发布2021年年报，报告期内实现营业收入11.97亿元，同比增长69.9%，归母净利润2.32亿，同比增长115.78%，基本每股收益2.48元/股，同比增长77.14%公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元公司于2022年4月25日发布了2021年第一季度报告报告期内实现营业收入3.51亿，同比增长74.27%，归属于母净利润7100万，同比增长84%龙头固晶机业绩大增，多项产品带动其增长:公司主要从事LED，电容，半导体，锂电池等行业智能制造设备的研发，生产和销售目前已成为国内LED固晶机和电容老化测试智能制造装备领域的龙头企业根据Yole Development的数据，2018年，该公司在全球固体晶体器件的市场份额为6%，在全球固体晶体器件市场排名第三在LED和半导体固晶机领域，公司掌握了高速精密运动控制技术，新型双臂同步操作技术，迷你芯片转移技术等核心技术2021年年报显示，报告期内，公司迷你固晶机实现营业收入20046.72万元，同比增长421.87%，半导体固晶机实现营业收入21491.19万元，同比增长890.23%，电容器老化测试设备实现营业收入20803.78万元，同比增长51.69%，锂电池设备实现迷你LED产业快速增长，固晶设备景气度上升:迷你微型LED被视为未来LED显示技术的主流和发展趋势据阿里斯顿预测，2022年全球Mini Micro LED市场规模将超过10亿美元，年均增长率超过145%，未来市场有望迎来快速增长Yole Development数据显示，2018年全球固晶机市场规模为9.79亿美元，预计2024年市场规模为13.89亿美元2021年年报显示，报告期内，公司迷你LED固晶机毛利率为66.32%，比上年提高5.24个百分点，传统LED固晶机利润水平大幅提升根据2022年2月投资者活动记录的信息，公司预计2022年迷你LED设备将增长50%半导体市场持续发展，锂电池产品逐步发布:最近几年来，公司半导体固晶设备成功引入客户，产品获得业界认可2021年年报披露，报告期内公司半导体固晶机毛利率为46.08%根据2022年2月的投资者活动记录，公司预计2022年半导体设备将增长50%年报显示，公司通过收购凯久自动化，积极研发LED和半导体引线键合机目前半导体打线设备已经和客户进行了沟通和验证在锂电池设备领域，公司于2017年开始切入，产品现已覆盖收卷机，制膜机，制膜机，一体机等锂电池设备2021年年报显示，报告期内，锂电池设备毛利率为33.49%，比上年提高11个百分点此外，该公司正在同时丰富R&D储备2021年年报显示，报告期内，公司在R&D投资7649.99万元，同比增长55.19%，新增专利83项，软件著作权36项未来，公司将依托R&D原有的优势和核心零部件的自产，继续推动多领域的发展投资建议:我们预计公司2022年至2024年的收入分别为15.86亿元，20.77亿元和27.5亿元，归母净利润分别为3.05亿元，4.01亿元和5.39亿元，维持买入—A投资评级风险:R&D进度不及预期，产品引进不及预期，下游需求增速不及预期

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