早盘播报：国内期货主力合约多数上涨甲醇涨超2%

早盘，国内主力期货合约多数上涨甲醇，棕榈油，焦炭涨逾2%，铁矿石涨近2%，SC原油，豆油，燃料油，沪铅，菜籽油，豆粕，低硫燃料油，豆油涨逾1%跌幅方面，沪锌，沪锡，沪银跌逾1%

据印度财政部消息，为缓解印度居高不下的通胀水平，印度政府于5月22日出台了钢铁原料及产品进出口税调整政策:提高其铁矿石出口税，其中不同铁品位和品种的铁矿石出口税提高至45%—50%，宽度超过600毫米的热轧，冷轧，涂层卷板的出口税由0%提高到15%，球团矿，生铁，棒线材和部分不锈钢品种的出口税也有不同程度的提高，焦煤，焦炭从2.5%，5%到零税率，

根据消息显示，印度作为全球重要的钢铁产品供应国，历史上曾数次调整铁矿石出口税，从2009年12月的5%到10%，再到2010年4月的15%一年后，2011年4月上调至20%，2011年12月又上调至30%2020年，印度向中国出口了4732万吨铁矿石，占世界出口量的91%2021年，中国从印度进口铁矿石3342万吨，其中粗粉占72.6%，球团矿占20.7%，块矿占6.6%2022年1—4月，由于俄乌冲突，造成乌克兰精炼黑粉供应缺口印度矿石出口分流至欧洲，南非等国，共向全球出口铁矿石1072万吨，向中国出口624万吨，占总量的58%

中信建投期货张少达表示，印度是非主流铁矿石供应商之一，其铁矿石主要出口到中国所以这个调整税可以说是专门针对中国买家的精准税这次，粉矿和块矿的税率为50%，球团矿的税率为45%，而以前的税率为30%中国从印度的进口成本增加了15%—20%

印度铁矿石出口占中国铁矿石进口的2—3%，比从俄罗斯和乌克兰进口的总和还大这次加税对中国市场的影响可能超过俄乌冲突的影响此外，对于中国来说，从印度进口的球团矿占总进口量的30%，因此这将推高球团矿溢价张少达说

在他看来，在全球层面，印度政府为了满足国内钢铁行业的发展需要，提高了铁矿石出口税，降低了焦煤和焦炭的出口税，提高了部分钢铁产品的出口税，这将再次改变铁和碳的供需平衡，而这可能只是俄乌战争导致的全球能源短缺的联合反应接下来，我们担心的是，印度此举是否会引发东南亚国家的连锁增税和更严格的资源出口，导致全球资源紧张局势升级他坦言

东吴期货分析师朱少南表示，印度也是钢铁出口大国，2021—2022财年出口量超过2050万吨，创历史新高这种出口税的增加也会减少印度对海外钢铁的供应此次加税预计将减少中国对印度铁矿石的进口乌克兰事件爆发后，世界各国频繁出现贸易保护主义印度提高出口税率将加剧全球上下游钢材品种的短缺格局，短期价格将受到价格上涨的推动

南钢证券部现任分析师刘志成表示，印增税中期有利可图:从税收调整力度和影响来看，这次调整不同寻常今年以来，铁矿石供应端出现了诸多扰动因素，包括一季度暴雨导致主流矿巴西矿减少，非主流矿供应不足非主流矿山中，乌克兰的黑精粉因战乱暂时退出全球供应体系，印度矿山大幅提高出口税抑制出口整体而言，如果印度矿山退出国际供应市场，将导致中国每月减少400万吨铁矿石进口

据刘志成进一步分析，此次突发事件的方向是李铎铁矿，但影响的可持续性还有待观察从目前的报价来看，如果该税实施，印度矿山暂时退出铁矿石全球供应市场将是大概率事件如果供应缺口持续较长时间，就需要其他铁矿石出口国来弥补从国内铁矿石的平衡表来看，铁矿石的供需仍然保持紧平衡这种紧平衡主要表现在港口库存去化的速度上，从3月初的1.59亿吨到5月中旬的1.36亿吨，近两个月平均每月1000万吨按照目前日均239万吨铁水计算，每周的进口矿表需要在2300万吨到2400万吨之间，而周都的到货量只有2200万吨，差距明显另外现在是澳巴西出货旺季，叠加财年有动力澳巴铁矿石的供应可能会在一定程度上弥补当前供应的不足但两个月的船期和巴西出货量的不稳定，可能导致7月底前铁矿石紧平衡局面不会被打破，国内港口库存将继续下降所以，从中期来看，铁矿石的上涨也将是大概率事件

印度的新政策相当于对所有铁矿石出口征税最直接的影响有两个方面:一是加税会加强对铁矿石进口成本的支撑，二是加税导致非主流矿出货减少对整个供应端按期恢复的限制今年印度预计产能增加300多万吨，可以抵消俄乌冲突导致的非主流矿石出货量减少第二季度是国外矿石装运的季节性恢复阶段4月份，非主流矿石发货量已经出现企稳回升迹象可是，印度的加税可能会使非主流矿石出货量回到较低水平未来铁矿石供应的增加还是要靠四大矿山，供应恢复的压力可能是边际的海通期货分析师邱说

在冯延成看来，目前国际焦煤价格高位运行，印度取消焦煤进口税率有利于降低进口成本，从而缓解国内焦煤进口短缺而印度焦煤进口税率的调整空间仅为2.5%，对全球焦煤贸易格局的影响可能有限

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