南方基金杨小松：全力护航第三支柱建设实现养老金可持续发展

中国正在进入老龄化社会，面临着未富先老和未备先老的双重挑战为应对人口老龄化的百年考量，养老金改革措施密集实施今年4月，《关于促进个人养老金发展的意见》出台，明确了第三支柱的实施细则

南方基金总经理杨认为，第三支柱的构建有三层含义:一是通过市场化投资积累个人养老金，有利于完善养老保障体系，二是提供税收优惠，有利于稳定消费预期，第三，长期资金的引入有利于促进科技，资本和实体经济的优质循环。

杨表示，在全球范围内，共同基金一直是养老金投资的主力，在我国，公募基金管理人管理的各类养老金总规模已达4万亿元，占我国养老金委托投资总规模的50%建设养老第三支柱是时代赋予我们的新使命养老金的本质决定了其投资管理需要追求长期可持续的目标

对此，杨谈了四点想法:

一是在资产端，要为客户创造长期可持续的投资收益，

首先，在底层资产上，科学，多元化的资产配置是持续稳定收益的关键是股票养老金最重要的投资方向:截至2020年，美国个人退休账户中5.5万亿美元的共同基金头寸中，有2.3万亿美元投资于国内股票基金，0.8万亿美元投资于海外股票基金美国养老金的不断入市，不仅有助于形成美国的科技创新资本，也推动美股走出了长牛慢牛的格局全球养老金投资也在走向多元化，绿色投资，海外投资，另类投资的比重不断增加多元化配置有利于提高投资组合的长期风险收益比

其次，在技术手段上，面对长期，大规模，跨品类，海量客户等问题，数字化智能整合有望成为解决方案利用数字化智能赋能资产管理的全业务链，重塑价值创造的效率和质量

还有，在产品形式上，养老目标基金有助于更好地将基金收益转化为客户收益这类基金实现了长期稳定的养老金投资，与个人生命周期有机结合，非常适合作为个人养老金账户投资的默认选择从实际效果看，养老保险基金运行平稳，风险可控，收益良好，进入了加速发展期截至2021年底，养老基金累计规模超过1100亿元

第三支柱建设要符合共同富裕的目标，突出包容性，尽可能覆盖更多的人而单纯的税收优惠对中低收入群体来说显然是不够的，这也是前期第三支柱试点所证实的海外经验表明，除税收优惠外，支持个别部分在不同支柱间灵活转移，可以显著促进第三支柱的发展建议考虑打通企业年金，职业年金，个人养老金账户的转移通道

第三，进一步发掘ESG投资，分享长期可持续发展红利，

社会的持续高质量发展是养老金投资获得长期收益的关键环节，ESG策略在养老金投资中的应用已经成为主流，因为ESG策略与养老金投资的长期性，套期保值性，社会效益综合衡量性等属性高度契合。

除了财务报表，ESG投资可以全面衡量企业面临的非财务风险组合中ESG表现差的企业会造成巨大的风险暴露ESG投资通过更加立体地评估企业价值，消除了投资组合中的尾部风险，此外，无论是环境问题还是社会问题，从长远来看，都只能通过重大科技创新来解决，其形成过程必然伴伴随着关键技术突破，产业升级等，这是长期的阿尔法，在ESG投资策略中，ESG投资还会考虑企业外部溢出的社会成本，重新审视企业对社会的价值创造和分配，真正筛选出既能创造经济价值又能创造社会价值的优秀企业机构投资者通过ESG战略配置资源，或者参与公司治理提高企业质量，从而促进社会的高质量可持续发展

最后，要做好养老金管理，公募基金需要进一步提高其长期持续的资产管理能力。

养老金管理的本质是解决资金的长期，跨类别配置公募基金需要提高应对变化和不确定性的能力，塑造可持续的资产管理能力

根据消息显示，南方基金作为全国第一批规范化的基金管理公司，24年来积极参与并推动了中国公募基金行业的发展自2002年入选首批社保基金投资管理人以来，南方基金深耕养老领域近20年，致力于为投资者提供养老资产一站式全生命周期管理截至2021年底，南方基金管理的各类养老金资产规模已超过3500亿元，赢得了社保基金理事会，企业年金，职业年金，养老金目标基金等客户的信任和好评

杨表示，面向未来，将进一步落实行业高质量发展的顶层设计，打造基业长青的百年老店第三柱建设之箭已离弦，深感责任之重，渴望之切

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