营收增速几近为零，爱奇艺拖后腿，报告期平淡收场：百度2022年一季报解读

发布2022年一季度业绩公告，结合2021年年报，风云君也想看看度娘目前表现如何。

2021年，后疫情时代公司总收入实现大幅增长，超过1200亿，同比增长超过16%可是，这种增长在今年第一季度并没有持续，总收入为284亿，同比增长仅为1%

况且归母净利润也没那么美好2021年净利润同比下降约54%，但在今年一季度出现了天翻地覆的变化:从去年一季度的256.5亿净利润，到今年一季度转为亏损约8.9亿

非美国通用会计准则下第一季度净利润38.8亿，同比下降10%。

一是核心收入增速明显放缓，智能云服务增长。

百度今年第一季度总营收增长微乎其微，主要是受爱奇艺的拖累，下面会提到。

我们来看看百度的核心业务今年一季度营收约214亿元，增速同比回落近30个百分点

在百度的核心业务中，在线营销服务占了很大一部分，包括竞价排名，在线广告展示，百度联盟在线营销等等2021年网络营销收入比疫情时期增长12%

可是，这种增长在今年第一季度并未持续，营收同比下降4%。

此外，百度的核心业务可以在另一个维度进行划分主要靠生态，智能云的现状，，智能驾驶和其他增长计划它由三部分组成

生态主要包括面向用户，合作伙伴和客户的产品我们平时接触到的百度APP，好看视频，百度百科，百度贴吧，百度体验等产品都属于用户导向的范畴

作为生态中最重要的产品之一，百度APP的月活跃用户数在今年3月达到6.32亿，同比增长13%。

百度的另一个核心业务是智能云的现状，，主要包括企业公共部门云解决方案和个人云服务。

例如，在2021年的年度报告中，百度提到了使用百度AI技术帮助城市改善市政交通状况，空气污染和道路安全到2021年底，已经有35个城市实践了百度王牌智能交通，2020年这个数字将是14个

最著名的个人云服务是百度网盘，因宣称巨大的免费容量，为用户带来乌龟般的下载上传速度而饱受网友诟病，成为行业套路的标杆。

百度也表示，无论是营收还是增速，百度网盘都不显著因此，智能云业务的主要增长来自企业和公共部门云服务

2021年，智能云业务收入同比增长64%至151亿元，占百度当年核心收入的15.9%今年第一季度，该业务同比增长45%

如果读者想对百度的所有业务有更深入的了解，可以移步到这篇深度调研报告:《人们称他为千百度，百度，依然躺在赚钱的最深处

第二，爱奇艺收入和用户双双下滑。

说完百度的核心，我们再来看看爱奇艺的营收，今年第一季度，爱奇艺的营收约占百度总营收的四分之一。

爱奇艺单季度营收增速已经连续几个季度下滑，今年一季度为负，营收约73亿，同比下降8.7%。

爱奇艺的收入主要包括在线广告服务，会员服务，内容分发等2021年，占比最大的会员服务增长几乎停滞会员贡献了167.1亿元的服务收入，同比仅增长1%

今年第一季度，会员服务收入45亿，同比增长4%。

一方面，抑郁会员的收入在增加，另一方面，订阅成员的数量正在减少。

2020年，爱奇艺日均订阅会员数约为1.1亿这一数字在2021年为1.02亿，下降了约7.89%如果剔除试用会员，2020年的数据为1.09亿，2021年为1.01亿，同比下降约7.95%

单季度数据看，结果还是跌了去年一季度1.05亿，今年一季度1.01亿，下降3.8%

如上所述，百度核心今年的单季度营收增长并不多，只有4.4%结果爱奇艺出现了营收负增长，抹平了百度核心唯一的增长，使得公司单季度总营收仅增长1%

第三，爱奇艺实现盈利，但主要是费用减少。

过去三年，爱奇艺单季度营业亏损明显收窄，今年一季度盈利9400万。

非美国通用会计准则下，百度核心业务归属于百度的净利润出现负增长，爱奇艺则由亏转盈。

明明爱奇艺今年一季度营收已经为负，为什么突然盈利了。

可以看到，爱奇艺今年第一季度的总成本和费用比上年下降了20%。

从爱奇艺的季报中也可以看出，销售，行政和管理费用减少的主要原因是营销费用，员工工资和股权激励的减少。

这也不得不让风云君想起去年爱奇艺的裁员看来爱奇艺今年能盈利，不是因为变强了，很大程度上是因为裁员带来的成本降低

最后看现金流今年第一季度，百度经营活动产生的现金流量净额较上年下降约44.4%，而爱奇艺的现金流出净额下降

如果看自由现金流，百度的减幅会更大今年一季度为11.1亿，较去年同期下降约72%虽然爱奇艺第一季度盈利，但其自由现金流仍是净流出

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在中国搜索引擎市场，百度排第二，所以没人敢排第一。

虽然光是网络营销就能获得不菲的营业收入，但公司第一季度的总收入增长显然并不亮眼，百度核心实现的增长几乎全部被爱奇艺抵消。

爱奇艺的情况也不太乐观第一季度会员服务收入仅增长1%，订阅会员数也较上年有所下降

目前爱奇艺已经开始盈利，但是金额太小，能否持续，从其营收增长和用户增长来看也是个问题。

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