欧洲经济复苏面临压力通胀率持续走高

欧盟统计局最近几天公布的数据显示，欧元区3月通胀率从2月的5.9%飙升至7.5%，创下欧元诞生以来的历史新高通胀持续加剧，与经济增长趋缓，公共债务走高等，给欧洲经济复苏带来多重压力欧盟成员国在具体压力下的复苏步伐出现分化，进一步增大了政策协调的难度

欧洲经济复苏面临压力首先，经济增速放缓2021年，在第二，三季度持续增长2%以上后，欧洲经济增速在第四季度降至0.3%增速放缓主要原因在于:供应链受到冲击，环比增速放缓幅度最大的爱尔兰，奥地利和德国都是欧洲产业链供应链的核心国家，居民消费意愿急剧下降，在经历第三季度4.3%的报复性增长后，欧盟国家居民消费第四季度仅增长0.6%，国际局势动荡还进一步抑制居民消费意愿

其次，通胀率持续走高3月的数据显示，不少欧元区国家通胀率已达到两位数，德国的通胀率高达7.6%保持物价稳定向来是欧洲央行的首要目标，但欧洲央行董事会成员表示，为抑制通胀而采取收紧政策可能给本就不振的经济造成打击

第三，欧洲主权债务面临政策挑战受疫情冲击，欧盟委员会援引《稳定与增长公约》中的严重经济衰退条款，决定暂时豁免成员国对主权债务的纪律要求地区国家在抗疫期间发行了大量主权债券，导致2020年欧盟国家平均主权债务占GDP的比重达90.1%，欧元区达97.3%，均超过欧债危机时期的最高值欧盟委员会对主权债务的纪律豁免将于2022年底到期，2021年起成员国开始采取措施降低负债率，但不少国家的政府负债率仍高于110%，有的甚至高达200%以上目前来看，欧盟许多成员国的政府负债率短期内不可能重返60%以下法不责众有法难依，标榜以规则为基础的欧盟机构正面临财政纪律的执行难题和道德风险

当前，欧盟机构需要综合谨慎应对上述几大压力欧洲央行正密切关注通胀走势，计划于2022年第三季度结束应对疫情的大流行病紧急采购计划，开始进行缩表，并审慎观察加息的时间点欧盟各国财长也在讨论改革欧盟财政框架，尤其是《马斯特里赫特条约》中的财政架构对政府债务和赤字的限制，既做到对成员国政府有财政纪律约束，同时又能促进经济增长同时，下一代欧盟复兴计划资金也进入大规模发放阶段，欧盟各成员国可以以此带动私人投资增长，进一步为经济输血在此过程中，基于各成员国利益诉求有所差异，欧盟经济复苏政策要想避免混乱，还需大力推动地区一体化深入发展

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