前9月爆赚676亿中远海控高管：集运市场未到拐点预计年报现金分红市场基本面不会发生根本性变化

航运价格飙升，领先股票中远空海再次报告良好的结果。

日前，中远空海披露2021年第三季度报告显示，今年前9个月，公司实现营业收入2314.79亿元，同比增长96.65%，归属于上市公司股东的净利润675.9亿元，同比增长1650.97%。判断公司Q3业绩将继续保持环比增长的强劲态势，预计实现盈利250亿至300亿元。考虑到行业供需持续景气，公司2020/21/22年度EPS预测上调至54/08/17元(原预测为79/25/30元)，现价对应PE5/11/15倍。

在10月29日上午召开的股东大会上，中远空海执行董事兼总经理杨志坚表示，从供需角度来看，未来很长一段时间，市场基本面不会发生根本性变化该公司副总经理陈帅也强调，集装箱运输市场已经达到拐点的消息是不真实的

值得一提的是，当天出席会议的部分股东向界面新闻记者指出，普遍认为，时隔10年后，中远空海将于明年恢复现金分红根据消息显示，中远空海总会计师张明文在股东大会上表示，公司实施现金分红的目标明确，措施明确预计公司今年年底将符合分红条件，具体分红方案将在年报发布时公布

毛利率持续提升。在过去的14周内，SCFI在13周内有所增长。

其中，第三季度，中远空海实现单季度营收922.14亿元，同比增长111.23%，归母净利润304.92亿元，同比增长1019.81%今年前两个季度，公司一，二季度单季营收分别为648.43亿元和744.22亿元，同比分别增长79.58%和96.14%同期归母净利润分别为154.52亿元和216.46亿元，同比分别增长5200.62%和2459.65%

此外，公司毛利率持续上升2021年前三季度，其单季度毛利率分别为33.21%，42.62%和52.05%，高于2020年的14.21%2021年前三季度，中远空海整体毛利率约为43.74%

对此，中远空海解释称，集装箱航运业务量上升，业务效益大幅提升，码头业务效益稳步提升据介绍，公司主要从事集装箱航运业务和码头业务，通过全资子公司中远海运集装箱行及其控股子公司OOCL国际经营集装箱船舶517艘，约298万标准箱通过控股子公司中远海运港，在全球36个港口运营210个集装箱泊位，年设计处理能力1.36亿标准箱

消息称，2021年前三季度，受新冠肺炎疫情反复影响，全球集装箱物流供应链持续受到港口拥堵，集装箱短缺，内陆运输延误等复杂情况的挑战和冲击集装箱航运市场供不应求，海运费价格持续高位波动报告期内，中国出口集装箱运价指数平均值为2398.80点，较上年同期增长168.50%

2021年1—9月，中远集装箱航运业务货运量为2044.712万标准箱，同比增长8.03%截至2021年9月底，运营船队由517艘集装箱船组成，运力为2，979，778标准箱报告期内，公司集装箱航运业务收入约2271.73亿元，净利润797.61亿元

同期，在码头业务方面，2021年1—9月，中远空海所属中远海运港总吞吐量为9643.13万标准箱，同比增长5.86%其中，公司控股码头为1728.21万标准箱，同比增长4.93%，参建码头7914.92万标准箱，同比增长6.06%9月，公司旗下中远船务港宣布收购德国汉堡港Tollerort码头集装箱码头35%股权

现金分红被钉住

值得一提的是，10月29日上午，中远空海召开2021年第一次临时股东大会，审议了《关于公司订造六艘14092TEU箱位及四艘16180TEU箱位集装箱船舶的议案》，《关于公司订造十艘16000TEU箱位集装箱船舶的议案》，《关于调整中远海控 2021，2022 年持续性关联交易年度上限的议案》三项议案

同时，杨志坚指出，在供给方面，一是新增产能的总交付能力有限据Alphaliner统计，预计2022年交付船舶169艘，106万标准箱，比今年减少5.7%，二是有效产能不能充分释放由于全球疫情反复，欧美劳动力短缺，2022年港口拥堵仍将持续根据Drewry的预测，2021年全球有效产能损失为17%，2022年为12%第三，租船市场仍然供不应求受上述三大因素影响，2022年集装箱运输市场仍将处于运力不足状态

Drewry预测，2021年全球集装箱加权平均运价指数同比增长147.6%，2022年将在今年高基数的基础上进一步增长4.1%同时，2021年全球班轮公司的EBIT规模将达到1500亿美元，预计2022年将略高于1550亿美元有鉴于此，杨志坚认为，根据专业机构的最新预测数据和公司近期年度竞价情况，管理层对2022年市场持乐观态度

运输市场已经到了拐点的消息不是真的中远集团副总经理陈帅回应市场质疑称，截至目前，公司未观察到海运费

的拐点来临，市场订舱需求依然强劲，港口拥堵状况短期难有实质性改善，目前的运价高位运行预计还将持续一段时间。2021年7月9日，中信证券股份有限公司发布研究报告《中远海控(601919)2021H1业绩预增点评：预计Q2近220亿利润Q3业绩或再上一台阶》，胡世民，唐为研究人员。研究报告显示，全球航运物流持续受阻拥堵，需求居高不下。进入Q3，行业有望迎来超级旺季，部分船东计划在7月中旬，8月初再次上调运价。考虑到公司周期股的属性，2021年给予公司6~7倍PE。。

在该人士看来，前期，网传的海运费下跌由两个因素造成:一方面是由于货代之间相互交易的影子运价短期内快速下调造成的，这是出于他们的一些恐慌心理，使得此前严重脱离实际运费水平的泡沫有所破裂，但这部分货量占到全球海运成交总量的比重极低，不会对整个运价体系造成实质性影响另一方面，实施该运价的多为新入市场的玩家，但当他们的船舶在美国码头经历了超过1个多月的超长等泊时间之后，货主对其信心跌至谷底，也导致了这些玩家的运价开始下跌

对于2022年度长协谈判，陈帅表示，总体呈现两大特征:一是客户签约意愿强烈，谈判工作较往年明显提前，一方面，货主急需通过契约与班轮公司建立稳固的合作关系，另一方面，交通部鼓励班轮公司与货主企业积极签订长期运输合同，提供稳定的供应链服务保障二是2022年各航线长协量价齐升，从目前谈判工作的推进情况来看，相比今年，2022年的长协货量将有明显增加，运价将有大幅上升，更长合同期限的合同数量将继续增加

此外，针对跨太平洋航线快航服务业务，陈帅称，为了缓解供应链紊乱，多家公司新开美线直航，其中有船公司，也有跨界经营的货主和货代，但事实是，供需关系没有得到有效缓解，当然也没有对太平洋航线市场造成冲击一方面，这些新增的运力投入占现有市场运力的比重不足2%，这个比例注定其影响十分有限，另一方面，老牌船公司相对于市场新进入者而言具有一定优势

公司身处的行业是一个重资产的行业，但中远海控经过数十年的积淀，在海外营销，资源集聚和集疏运能力方面已具备了明显的优势，公司拥有成熟的服务网络和丰富的储备，这是我们得天独厚的软实力这种软实力的打造不是短期发力就能实现的，它需要的是长远的布局和长时间的坚持在陈帅看来，这次多家公司新进，甚至跨界经营美线，反而凸显了老牌班轮公司的优势和重要性

近期，限电限产政策对不少上市公司产生影响对此，陈帅表示，目前这对集运市场影响微乎其微，市场货量依旧充足，预计今年第四季度乃至明年上半年货运需求依然保持强劲，欧美航线客户出货情况未受到政策影响，仅部分高能耗产品出货较为集中的航线货量有少量松动，但对于像中远海控这样航线网络非常完善的企业而言，这部分货量占公司整体货量比重非常微小

今年三季度以来，中远海控股价在今年7月初冲至25.69元/股后开始大幅回落日前，该公司股价报涨4.89%至16.53元/股，较7月初高位回落35.66%

在10月29日上午召开的股东大会上，中远海控总会计师张铭文表示，上市公司实施现金分红是对股东回馈的最直接方式，董事会和管理层非常重视现金分红的安排，公司实施现金分红的目标是清晰的，措施是明确的，预计今年年底公司将具备分红的条件，具体的分红方案将在年报发布时予以公布有当日参会的股东对界面新闻记者指出，大家普遍认为，时隔10年后，中远海控明年恢复现金分红已经板上钉钉

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