招商基金A股市场异动点评：短期市场仍然会面临一定压力中长期配置机会也将逐

A股市场大幅调整，三大指数大幅低开后震荡走低，午后两市重挫，上证指数盘中跌破3000点关口，刷新2020年7月以来新低后继续下行，北向资金持续流出，板块个股全线大跌截至收盘，上证指数下跌5.13%收2928.51点，创业板指下跌5.56%收2169.00点，深证成指下跌6.08%收10379.28点结构上，各行业普跌，有色，军工，传媒，电子，新能源等成长板块领跌

我们认为，A股市场开始反应全球经济衰退的风险，进入风险厌恶模式第一，国内清零封控正在形成新的经济冲击，国内重点城市大多出现了封控措施第二，房住不炒与地方政府隐性债务管控大背景下，宽货币—宽信用—盈利底传导不畅，经济底与A股盈利底的恢复需要更长时间第三，流动性坍塌使得各类资产的相关性急剧上升，背后核心的原因在于全球经济衰退的隐忧开始出现，全球贸易活动开始放缓，美国为了控制通胀而急剧的压制需求，美元利率的抬升已经使得商业票据和垃圾债的利差走扩叠加人民币的贬值，交易结构的不稳定明显上升因此，A股市场出现了广谱性下跌

展望后市，短期市场仍然会面临一定压力，但伴随着A股市场今年以来深度调整，中长期配置机会也将逐步显现我们认为，A股市场投资风格一定阶段内或将重点关注低风险特征的板块关于低风险特征，需注意低估值不等于低风险，高景气也不等于低风险，现阶段业绩增长的确定性胜于业绩增长本身具体在配置结构上，A股市场重点关注并布局与稳增长相关的周期和消费当前经济增长对传统部门的依赖在上升，意味着伴随着政策的推进，跟稳增长相关的板块风险的预期会逐步的收敛，相关龙头品种会获得更多的份额和盈利弹性同时，价值风格板块内部也会轮动，现阶段看好低估值，有业绩且业绩增长确定以及有边际变化的板块和个股

容维证券认为，技术上看，沪指连续上涨后，中短期均线走势呈多头排列，距离前期高点近在咫尺，预期上涨走势将延续。总的来看，本周降准公布后市场再度调整人气达到冰点，但市场并未持续下跌反而转身上涨，沪指即将向前期高点发起挑战，预期市场走势将中线持续向好。操作上，建议布局年报大幅预增个股，远离绩差股，题材股。

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