宽松供应依旧旺季能助生猪逆转“颓势”？

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生猪自上市以来由于供应相对宽松，价格持续走低10月份政策调控介入收储使得生猪止跌企稳，加上冬季消费的回暖，生猪价格开始了为期一个月的反弹，但短期供应偏宽松的供应局面并没有改变，随之继续回落截至收盘，生猪2203合约，报收14420，上涨0.71%目前生猪存栏，出栏，能繁母猪去产能进展，养殖成本利润如何，伴随着节日的临近消费是否有好转的可能

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生猪供应

生猪存栏作为供应的一环，其主要决定因素在于能繁母猪的供应情况，一只后备能繁母猪大概需要4个月能分娩出仔猪，然后经历25天左右断奶，之后再过50天成为小猪，然后130—135天之后就成120公斤附近的商品猪。

从今年能繁母猪存栏情况来，年初至6月份持续增加，税后开始逐渐回落，6月份能繁母猪存栏为年内高点，在没有大的疫情情况下，也就决定了未来6—10个月不会太缺生猪的供应这也就是生猪短期难有像样反弹的一个重要原因据农业农村部数据显示，至三季度末生猪存栏量达到4.38亿头，同比增加18.2%，截至10月底我国能繁母猪4348万头，生猪存栏均重127kg附近，生猪存栏结构来看，150kg以上占比12%左右，90kg以下占比8%

今年进口在3月份达到年内新高之后，开始回落，进口总量和近几年相比仍旧处于平均偏上位置，其中10月份生猪进口19.71万吨，环比下降5.8%。

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消费需求

生猪的消费具有一定的季节性规律，每年11月至次年1月份是生猪消费最旺的季节，春节之后的3—4月为消费淡季，然后7—8月份消费开始逐渐回暖虽然现在处于生猪传统的消费旺季，但也存在消费前置的可能性

10月份以来生猪消费开始回暖，全国定点屠宰企业屠宰量3023万头，环比增加20.5%，高于近几年同期，最近受气温转冷，有些地方零星疫情的出现，使得餐饮消费受到一定影响，屠宰量有所回落。

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成本利润

10月生猪反弹了一个月之后，震荡了近一个月，然后开始回落，利润再次出现为负的情况，年内来看，生猪养殖利润从年初开始持续回落，到6月份开始盈亏平后，随后转为负数，截至12月17日，自繁自养的生猪利润为—14.27元/头，外购猪仔养殖利润为134元/头，在供应宽松的背景下，利润继续偏弱运行饲料成本来看，玉米和豆粕供应状况良好，短期大幅波动的可能性不大，据一些现货人士了解到对于饲料的成本看法还是震荡偏强一些

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综合观点

综合来看，目前生猪的基本面格局依旧是供应相对宽松，消费有所回暖，利润开始转负，虽然储备肉对于猪肉价格有一定的调节作用，对于生猪短期供应宽松的局面恐难以有较大改变，所以生猪暂时或继续维持震荡偏弱运行，同时注意连续回落之后自然回升的风险，未来可重点关注生猪产能去化，疫情，消费改善情况。

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