锚定核心技术国产化进展迭代科技行业投研能力

公募基金三年牵手科创板之路:锚定核心技术国产化进程，迭代科技产业投研能力

作为公开募集基金资本市场的重要制度力量，它在科技创新板市场发挥着重要作用。

公募基金牵手科创板三年来，投向科创板的基金规模越来越大，科技概念基金达到121只，最新规模达到1312亿元，历史业绩回报良好，还有一批主动股票型基金产品，科技创新板优质股票数量逐年增加，尤其是以科技50指数为代表的科技创新板企业。

锚芯技术国产化进展

日前，科技创新板将迎来开板三周年，7月22日将迎来开板三周年截至2022年6月13日，科技创新板共有428家上市公司

这些代表未来国内科技创新，国内替代，产业升级的科创板公司，也受到市场上众多投资者的青睐截至6月10日，科技创新板公司上市以来平均股价涨幅超过107%其中不乏股价在两年内上涨5到10倍的公司，体现了市场对这类技术成长型公司的认可

作为专业的机构投资者，科创板在管理人公募基金的眼里，不仅仅是市场形势，更是背后的投资逻辑。

博时基金董事总经理，股权投研整合总监曾鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板主要以半导体和高端制造业为主，承担着核心技术国产化的重要任务因此，科技创新板未来的市场表现将更多地与核心高科技的国产化相关，并将伴随着中国科技产业的崛起而进入长期的良好格局

前海基金股权投资总监齐藤对《证券日报》记者表示，资本市场的不同板块设置是为了满足不同发展阶段企业的融资需求和不同风险偏好投资者的投资需求与创业板和主板相比，科技创新板最大的特点是定位更加准确它接受国内红筹企业，允许非盈利企业上市，为拥有核心技术的高科技企业服务，为技术驱动型企业做准备

后续科技创新板的主要驱动力是核心技术的国产化逻辑，不是超跌估值修复，也不是所谓的高景气轨道+业绩作为投资者，更应该关注核心技术的国产化进度和相应的潜在市场空间，这是把握科技创新板投资逻辑的核心曾鹏说

迭代技术产业的投资和研究能力

科创板在做大做强，公募基金管理人也在掌握迭代投研的能力。

齐藤向记者透露，科技创新大概率将是未来市场的投资主线之一最近几年来，团队加大了对科技行业的研究和投入，投资了新能源，新材料，高端制造，半导体等行业科技行业技术壁垒更高，投资周期更长，需要在投研上深耕行业，重点挖掘科技创新板中符合未来发展趋势，具有核心领先技术潜力，能够从低端引领到高端，从进口引领到国内替代的企业伴随着科技创新板丰富程度的不断提高，对投研团队专业化的要求也在不断提高，这对我们专业的投资机构来说是一个机遇

注册制之后，科技创新板和创业板是基金经理的新舞台科技创新板为我们提供了大量R&D强度高的公司在接下来的时间里，结构性因素将取代周期性因素，再次成为股市的主导定价因素参与第一批科技主题基金发行和管理的华夏科技创新混合基金经理周克平表示:2019年我们做第一批科技主题基金路演的时候，有很多人问会分配多少个科技创新板我们的回答是先观察，不急着介入，主要是当时估值太贵从华夏科技创新基金的公开运作记录也可以看出，2019年，其前十大重仓股中几乎看不到科技创新板公司的身影截至2022年一季度，其前十大重仓股已经有两只科技创新板股票，科技创新板整体配置比例也达到历史最高

客观看待解禁。

那么，科技创新板的后续投资机会在哪里，哪些领域的机会更多。

2022年一季度最新财报数据显示，科创50家上市公司净利润同比增长78.5%，上市公司净利润快速增长业内人士认为，科技创新板作为国家的核心高科技事业，预计在未来很长一段时间内将匹配较高的估值溢价水平因此，科技创新板目前的估值水平是合理的，也是有吸引力的

曾鹏表示，科技创新板未来的市场表现将更多地与核心高科技的国产化进程相关伴随着中国科技产业的崛起，将进入长期向好的格局，看好半导体芯片产业的国产化逻辑，掌握医疗和生物领域核心技术的相关产业，掌握高端制造领域核心技术的设备制造商等相关投资机会

不过，科创板上市三周年后将进入解禁高峰，这也是当前市场格外关注的话题之一多位基金经理对《证券日报》记者表示，资本市场作为股权流通的平台，需要辩证客观地看待解禁问题

解禁会增加短期市场的抛压，也是早期投资者退出的重要方式但我们需要看到，早期投资者退出后仍有可能将现金投入一二级市场，这也是一二级资本市场的重要流通方式曾鹏表示，解禁后流通市值增加，投资者交易更加活跃，对二级市场也是有利的当然，我们也需要看到，不少科创板公司已经公布了回购意向，这将对冲解禁压力一般来说，上市公司合理的股价取决于长期价值，短期解禁会构成一些扰动，但不会影响市场的长期价值发现功能

前海开源基金董事总经理，首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，部分大股东的解禁压力可能会对股票短期走势产生一定影响，投资者应予以关注但从中长期来看，科技创新板的发展仍值得期待，尤其是以科创50为代表的科技创新板龙头企业，科技创新板是支撑新经济发展，促进经济转型的重要方面

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