业绩亮眼！"零售之王"大赚近1200亿，已有9家上市银行披露业绩快报

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零售之王2021年度业绩数据新鲜出炉！

1月14日晚间，招商银行披露的业绩快报显示，去年该行完成营业收入超过3300亿元，同比增长14%，净利润同比增长23.2%至接近1200亿元。

至此，已有9家上市银行披露业绩快报其中，招行营收增幅在已披露业绩快报的4家股份行中位列第一，且环比前三季度有所提速

整体来看，前述银行全年经营成果呈现贷款占比提高，不良下降，拨备增厚，利润增速反弹四个特征，利润增速普遍超20%但需要注意到，利润大幅回升的背后受低基数等因素影响，展望2022年，银行利润增长回归常态，行业分化加剧是必然结果

招行也在近期的一次交流会上表示，预计今年息差将承受较大的下行压力我们会继续保持行业内息差领先的水平，但不会因此提高风险偏好，总体希望ROE跑赢大势

招行迈入9万亿俱乐部

根据招行公告，去年该行实现营业收入3312.3亿元，同比增长14%，全年净利润接近1200亿元，同比增幅达23.2%。

从结构上看，该行大财富管理开局良好，带动非息收入同比增长20.7%至1273.2亿元，非息收入对全行的收入贡献升至38.4%，营收结构持续优化。

而对比前三季度，该行营收，净利润两项增速指标均环比有所升高数据显示，去年四季度，招行营业收入，净利润同比增幅分别达15.6%，26.8%

值得注意的是，去年四季度恰逢招行扩表:该行单季度资产增量超过3550亿元，环比增幅接近4%，为近七个季度最高同期，全行贷款增量约689亿元

与此同时，去年四季度该行存款增量也超过3350亿元，环比增幅同样为近7个季度最高，达5.6%截至去年末，招行客户存款总额约6.35万亿元，较年初增长12.8%

扩表之下，招行迈入9万亿俱乐部去年末，该行资产规模约9.27万亿元，较年初增长10.9%，其中客户贷款总额增长10.8%至5.57万亿元

资产质量方面，该行不良贷款率保持连续6个季度下降态势，去年末不良率仅0.91%，为2014年二季度以来最低水平，拨备覆盖率则环比微降，但仍高于440%，保持较好的风险抵补能力。

Wind数据显示，2021年招行A股全年累计涨幅约13.6%，位居A股上市银行第四，仅次于成都银行，南京银行，宁波银行。约翰欧文和大卫西格尔是华尔街量化基金的教父，也是德绍投资创始人大卫肖恩的徒弟，两人都曾供职于全球量化巨头德绍基金。。

今年息差将承受较大下行压力

2021年收官报喜，新的一年招行如何安排信贷投放。

近期的一次交流会上，招行方面透露，该行信贷规模以及投放大方向不会有很大变化，全年贷款增速保持11%左右的中枢水平，零售贷款增量占比一般在60%左右，今年仍将保持。

具体来说，今年分配给对公的增量比去年多一些，除地产，基建外，从行业客户优化的角度出发，招行将偏重于新基建，新动能有关等方面投放，项目储备比较不错，整体进展也还可以。

零售信贷则根据每年的市场，需求情况进行动态平衡去年三季度末，我们零售贷款里房贷占比一半以上，信用卡在30%左右，小微贷款在18%左右，剩下的消费贷占比2%左右，这个结构是比较稳定的

房贷方面，市场还在探底，有效需求还在积累，今年会有一个定量的增长，后续根据市场变化进行相应调整，信用卡不良生成已经恢复到疫情前，但不会有过于乐观的增长预期，还是会聚焦优质客户，小微去年呈现一定量增，今年会在风险可控前提下实现适度增长该行负责人透露

资产收益方面，招行负责人认为，市场对于宏观经济下行，LPR下降有一定预期，会影响贷款定价，经济下行周期，比较明智的选择就是不要过于激进，资产端相对审慎一些，不过分追逐一些过高收益资产，希望信用成本保持相对平衡。

考虑到负债端成本下行空间有限，招行方面预计，今年息差将承受较大的下行压力我们会继续保持行业内息差领先的水平，但不会因此提高风险偏好，希望ROE跑赢大势

此次交流会上，招行相关负责人也提到了今年打造大财富管理价值循环链的重点工作:

一是，强化投研能力和资产配置能力目前存量基金已经有9000多只，选基金可能比股票更难，行业对基金的研究也没有股票那么充分如果市场还是结构化行情的情况下，如何去做好资产配置是一个挑战

二是，强化资产组织能力要与基金公司，保险公司，他行理财子，包括境外资管公司合作，拓展产品品类

此外，去年12月，招行方面暂停了摩羯智投的购买功能，引发市场关注后者系国内银行首个智能投顾服务，已上线五年

对此，招行负责人表示，短期内对收入和业务进展基本没有影响后续我们会和监管继续沟通，目前投顾业务大家都在起步阶段，我们也会尝试从招行比较有优势的代销领域切入投顾业务

理性看待上市银行利润高增

伴随着招行的报喜，披露2021年度业绩快报的上市银行增至9家，包括4家股份行，2家城商行，3家苏南农商行。整体来看，前述银行业绩快报主要呈现四大特点:

一是，信贷投放力度加大，贷款在总资产中的占比进一步提高，

二是，资产质量持续好转，个别银行不良贷款率已降至2012年以来最低水平，

三是，拨备不断增厚，风险抵补能力得到增强，其中多家江苏地区中小银行上市以来拨备覆盖率连年提升，

四是，业绩增速大幅反弹，净利润增速动辄创数年甚至十数年新高其中，江苏银行去年净利润增速高达30.7%，创该行近十年新高

喜报接二连三，中小银行盈利增速没有20%，都不好意思说话了招商证券银行业首席分析师廖志明如此评价

可是需要注意到，超高的增速是在2020年基数较小的基础上计算得出的受疫情及实体经济降速影响，监管部门督促银行保持利润合理增长，及时填补拨备缺口，切实补充资本其结果是，2020年A股上市银行整体净利润同比增幅不到0.7%

而伴随着经济稳定恢复，信贷需求提振，不良处置压力减小，轻装上阵的银行业绩随之反弹——2021年前三季度，上市银行累计净利润增幅超过13.5%年度业绩快报的高增，正是反弹趋势的延续

站在银行自身角度来说，利润增速反弹，也可以增加支持实体经济的弹药，同时有利于全行市值管理工作，以及加快可转债转股进度。

展望2022年，银行利润增长回归常态，行业分化加剧是必然结果交行金融研究中心报告预计，2022年上市银行全年净利润同比增速可能回落到6%~10%之间

报告认为，经济下行期银行整体风险偏好下降，扩表意愿将趋于谨慎，生息资产扩张预计持平或略有放缓同时，资产定价下降压力加大，预计净息差稳中微降，非息收入有望延续回暖，拨备计提回归常态

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