老板电器：净利润13年来首降，研发费率三连降董事长食言

2021年的一份年度报告将老板电器置于尴尬的境地。

公司最初的财报显示，2021年营业收入仅为101.48元除了书写错误，还有厨卫电器制造成本同比增加143，843，223.06%，原材料成本同比增加1，127，733，179.40%，人工成本同比增加270，071.04%等数据错误据媒体统计，这份年报中的错误多达18处

作为一家经验丰富的上市公司，能犯如此低级的错误，实在令人惊讶。

从业绩来看，老板电器2021年营收101.48亿元，同比增长24.84%，但净利润下降19.81%至13.31亿元，扣非净利润下降19.42%至12.77亿元。

《眼镜财经》注意到，这是该公司13年来净利润的同比下滑，或许意味着这家厨电巨头的危机正在逼近。

踩雷恒达，全额计提坏账准备。

公开资料显示，老板电器成立于1979年经过43年的发展，从一家OEM工厂成长为中国厨电行业的领军企业之一自2011年上市以来，老板电器一直保持着强劲的增长势头直到2018年，公司营收和净利润增速逐渐放缓

对于去年净利润下滑，公司解释为房地产宏观政策收紧，原材料及人工成本上涨等不利因素所致。

老板电器作为传统的厨电品牌，过去一直与房地产企业有很深的绑定年报显示，老板电器与房地产百强企业合作超过80%，工程渠道贡献了很大一部分营收2021年，公司通过精装修工程渠道实现收入19.76亿元，占总收入近20%

所以，在房地产公司雷雨频发的情况下，老板电器也未能幸免资料显示，2021年，老板电器对部分资金困难的精装修客户计提坏账准备7.78亿元，其中应收账款损失5.54亿元，应收票据损失2.24亿元

《眼镜财经》了解到，老板电器坏账准备的主要原因是踩雷恒大在老板电器2021年线上业绩说明会上，财务总监张国福表示，2021年恒大的坏账已经全额计提100%，坏账总额达到6.6亿元

其次，各种产品成本的上升也在一定程度上影响了净利润财报显示，公司家电和厨房产品的制造成本增加了62%，原材料成本增加了36%油烟机产品制造成本上涨58%，原材料成本上涨37%，燃气灶产品制造成本增加63%，原材料成本增加34%

此外，老板电器的期间成本也迅速上升2021年销售费用达到24.54亿元，比去年同期的21.47亿元增长14.32%，同期管理费用达到3.64亿元，比去年同期的2.97亿元增长22.48%

成本飙升，坏账计提，公司净利润最终落空。

被困在厨房里，遭遇中年危机

事实上，老板电器的危机在前几年就已经出现了2018年至2020年，老板电器营收增速分别为5.81%，4.52%，4.74%，净利润增速分别为0.85%，7.89%，4.46%

这些数据足以说明老板电器的主营业务已经进入瓶颈期根据消息显示，老板电器目前的主要产品有油烟机，集成油烟机，蒸锅，灶具，消毒柜，电烤箱，微波炉，洗碗机，净水器，燃气热水器等

从产品结构来看，老板电器的布局并不单一，但从营收来看，油烟机，燃气公司，蒸烤机，消毒柜仍然占据大头，其他产品对业绩贡献不大。

在当前家电行业升级的大环境下，其他家电企业已经在尝试打造自己的智能家居系统，而老板的家电还困在厨房里。

当然，老板电器没必要去尝试2021年6月，公司宣布成为华为鸿蒙系统的合作伙伴，并推出鸿蒙系统生态产品

但是产品推出后，很多人吐槽自己鸡肋根据消息显示，油烟机的主要功能是通过触摸实现机器的开关，风量调节和油网监控但在实际烹饪中，拿出手机来调节切换，远没有直接动手操作方便快捷

今年3月，老板电器再次发布了7种新科技产品，包括新一代高性能集成灶，能制冷做饭的老板冰箱，老板川系列燃气热水器等。

对于进入冰箱领域，有观点认为，冰箱作为家用电器，与洗衣机，空调一起成为白色家电的核心代表，拥有独立的品类和品牌认知度对于老板电器来说，无论是从品牌建设还是抢占市场，都将是一个非常艰难的挑战

此外，值得注意的是，尽管老板电器一直声称是高端品牌，该公司在R&D投资有些吝啬2019年至2021年，老板电器的R&D投资分别为2.995亿元，3.033亿元和3.66亿元，分别占当年营收的3.86%，3.73%和3.61%，占比逐渐下降

2018年，老板电器董事长任建华也公开表示:未来三年，R&D对老板电器的投资比例将从3%提高到5%可是，几年后，该公司在R&D的投资却朝着相反的方向发展

因此，对于老板电器来说，目前不得不面对行业的整体下滑，应对房地产改革带来的增长挫败，面对家电行业的升级挑战中年老板的电器可能需要提醒对此，眼镜金融将持续关注

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