和讯SGI公司上声电子2021年毛利率下调2.5个百分点成本高涨致利润端

进入整车供应链提供配套，上声电子发挥大客户优势跻身全球竞争行列可是疫情让成本快速上涨，利润端明显承压

4月15日晚间，上声电子发布公告称，受到疫情影响，原材料和海运费涨价，基于控成本，降风险的原则，公司募集资金投资项目因为投入进程不及预期，决定将扩产扬声器项目，扩产汽车电子项目的后续建设期延长至2023年6月。

上声电子进一步表示，公司根据现有产能及需求的实际情况，在产能扩张的进度上更加谨慎，以应对宏观环境的不确定性。11月23日盘中科创板股上声电子涨停，截至11:23，股价报483元，成交79亿元，换手率19.18%，振幅235%。

新冠大流行至今，全球经济遭受一定的重创，但复苏迹象逐渐出现，可是俄乌局势的复杂演化，让本就脆弱的全球供应又雪上加霜，大宗价格飞涨，港口运力失效......让业务涉及全球的企业面临成本上涨和利润缩减的双重风险。

主营产品毛利率下调2.5个百分点

上声电子作为汽车声学产品方案供应商，主营产品是车载扬声器，贡献了90%以上的收入。

前不久，公司发布2021年度业绩快报显示，一个明显的变化就是公司主要产品毛利率下调2.5个百分点。。

数据显示，公司2021年实现总营收13亿元，同比增长19.76%但报告期内的营业利润同比缩减23.74%仅为6623.37万元，归母净利润和归母扣非净利润分别下滑16.45%，16.48%公司去年加权平均净资产收益率较期初下降高达36.15%，同比减少近4个百分点为6.89%

从公开披露数据来看，2021年上声电子营收实现增长的同时营运压力很大主要可归因为两方面原因:一是2021年原材料稀土，大宗金属商品以及塑料粒子等价格上涨，二是国际疫情反复，港口拥堵严重，导致集装箱短缺，出口海运费不断暴涨报告期内公司出口运费上涨明显

以上两个因素直接影响了上声电子毛利率，而毛利率得下降与研发和管理费用上升，导致公司去年净利润下降16%。

据上声电子2021年半年报显示，公司超56%的收入来自国外，其中仅美国市场就占了18%，德国市场销售占比6.37%，其他国家和地区销售占比32.43%。

据公开资料，公司国际客户有博士视听，大众集团，福特集团，通用集团等汽车制造厂商及电声品牌商。

因为公司直接面向汽车制造厂商，对供货及时性具有较高的要求目前上声电子分别在苏州，捷克，巴西，墨西哥均有子公司，不过核心产品车载扬声器主要在苏州生产这也就解释了为什么港口货运延期造成运力成本增加，毛利率下滑

反过来讲，正是与这些大客户的长期合作，使得上声电子跻身全球竞争行列目前，上声电子车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.64%在国内市场占有率第一

但是，要看到的是，高昂的成本始终在压缩公司的利润空间。

回看2019—2020年，虽然公司在成本控制上卓有有效可是，在2021年全球贸易在宏观不可抗力因素影响下，让企业在控制成本上很被动，利润端也遭受巨大压力

另外，车载扬声器的开发与车厂车型的开发同步，从定点信到批量供货，周期一般在1—2年左右在此期间，若整车交付变慢，价格传导受阻，或致使企业经营现金流受累

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