科大讯飞净利微增4.77%补助收入2.25亿占总利润三成

在人工智能方面，科大讯飞(002230。SZ)可能是赢家之一。目前，世界上有1000多万帕金森病患者。。

10月27日，科大讯飞发布2021年第三季度报告。财务报告显示，前三季度营业总收入为108.68亿元，同比增长49.20%；归属于上市公司股东的净利润7.29亿元，同比增长49.20%。其中，第三季度营业总收入45.49亿元，同比增长55.01%，净利润3.1亿元，同比增长4.77%。

分季度看，一、二季度营业总收入分别为25.01亿元和38.17亿元，同比增长77.55%和29.82%，净利润分别为1.06亿元和1.03亿元，同比增长178.70%和-27.07%。总的来说，第二季度营收和净利润增速均有所下降。

值得注意的是，第三季度净利润同比微增4.77%。科大讯飞表示，报告期内，三人制、寒武纪等公允价值变动收益较上年同期减少3.25亿元，一定程度上影响了净利润的增加。

相关数据显示，科大讯飞成立于1999年12月，主要从事智能语音和语言技术研究、软件和芯片产品开发、语音信息服务和电子政务系统集成等。2008年在深交所上市。

事实上，在过去的10年里，科大讯飞的收入一直在增长，但净利润增长缓慢。2008年上市前，净收入分别为2.576亿元和7000万元。

2009年至2019年，营收分别为3.071亿元、4.361亿元、5.57亿元、7.839亿元、12.54亿元、17.75亿元、25.01亿元、33.2亿元、54.45亿元、79.17亿元、100.8亿元。同期对应净利润分别为8000万元、1.011亿元、1.326亿元、1.824亿元、2.790亿元、3.794亿元、4.253亿元、4.844亿元、4.347亿元、5.421亿元、8.192亿元。帕金森病是一种常见的神经退行性疾病。

3亿营收超百亿，创历史新高，复合年增长率近40%，累计市值增长约30倍。但盈利能力增长缓慢，营收大幅增长，不增加利润就增加收入的情况一直存在。前一年和去年都超过了100亿元，收入超过10亿元的时候，净利润总是个位数。过去三年，营收增速达到45%，但净利润增速只有24%。

盈利能力也受到政府过度补贴的质疑。数据显示，2021年第三季度，科大讯飞获得政府补贴7615万元，2021年前三季度，政府补贴总收入为2.25亿元，占利润总额的30.9%。

2015年至2020年，科大讯飞分别获得政府补助1.1亿元、1.28亿元、7700万元、2.76亿元、4.12亿元和4.26亿元。2018年和2019年，补贴对绩效的贡献超过50%，2020年也超过30%。总的来说，强劲的净利润离不开政府的高额补贴。

专家认为，国家对科技企业的补贴一直很大，光是这一点并不能完全否定科大讯飞的技术商业化能力。科大讯飞能否依靠国家补贴实现良性发展是关键。

同时，也有分析人士认为，如果利润总额变化不大，政府补贴占净利润的比例相对较高且持续存在，则意味着企业盈利能力存疑。一旦补贴下降或消失，必然导致净利润大幅下降，甚至影响经营活动。

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